Sunday, 01 April 2007
ENFLASYON BEKLENTİLİ BİR HAFTAYA BAŞLARKEN
Geçen hafta cuma günü endeks iki defa 43.800'ü aşmayı denedi ama seans sonuna doğru hacimli satışlar geldi. Çünkü bugün enflasyon açıklanacaktı ve enflasyon riskini almak istemeyenler 43.800 civarından satış yapmayı yeğlediler ve endeks 43.600'ün üzerinde kapandı. Enflasyondan ürkenler cuma günü satış yaptıkları için, bugün çokgüçlü satış baskısı oluşturmayacaklardır.
Dow Jones cuma günü aşırı dalgalıydı. Adeta ayı ve boğa savaşları hakim oldu. Kişisel harcamalar verileri mükemmel geldi. Yani ekonomide durgunluk sinyallerini azaltmıştı fakat bunun ardından gelen ve FEDin enflasyon konusunda çok önem verdiği Core PCE verisi ki bu veri kişisel gelir ve harcamalardan hesaplanıyor ve yüzde 0.3'e yükselmişti. Halbu ki yüzde 0.2 bekleniyordu. Bu durum bir anda faiz indirim olasılığını hızla azalttı ve Dow Jones çok sert düşüşler kaydetti. Ardından Chicago PMI endeksi açıklandı. Geçen ay 47.9 olan imalat sanayi endeksi 61.7'ye çıkmıştı. Dolayısıyla bu biraz moral verdi.
Görünen o ki ABD'de Haziran'daki toplantıda bir faiz indirimi olmayacak. Ayrıca son core PCE verisi Ocak ayında yüzde 2.2'den yüzde 2.4'e yükselmiş bulunuyor. Halbuki FED'in hedef yüzde 1 ile 2 arasındaydı. Ortaya çıkan resim şu ki, FED ne aşağı tükürebilecek ne de yukarı tükürebilecek. Gittikçe para politikası etkisiz hale gelecek. Çünkü ekonominin ince ayar yapılacak durumu kalmadı. Hani eskiden radyoda kısa dalga vardı. Net bir ses alabilmek için radyonun istasyon dümesini sağa sola çevirirdik ve çok hafif bir oynatmada istasyon kaybolur ve bir daha bulamazdık. Şu anki durum FED için hiç farklı değil. İstasyon düğmesini ne sağa ne de sola çevirebilirler. Aslında net ses geliyor olsa ne ala, fakat şu an ABD ekonomisinin sesi inanılmaz parazitli geliyor ve ekonomik verilerin ne söylediği pek anlaşılamıyor. Dolayısıyla FED'in önümüzdeki birkaç ay içinde yapabileceği birşey yok. ABD verileri geldikçe Dow Jones ne çok güçlü yukarı hareket nede çok sert aşağı hareket yapacaktır. Şu an yönünü bilmeyen ve bulamayan bir sarhoş gibi bir süre yalpalayacağını ve bu yalapalamanın da 12.200 ile 12.550 arasında olacağını düşünüyorum.
Gerçi ÇİN faktörünü de unutmamak gerekiyor. Şu dünyadaki en sert savaş nerede oluyor derseniz, cevabım IRAK değildir. En büyük savaş ABD ile ÇİN arasında yaşanıyor. NE gariptir ki, dünyada varolan daha önceki para sistemleri hep büyük dış ticaret denegsizliklikeri sonrasında çökmüştür. Şu anki dengesizlik boyutlarına hiç ulaşılmamıştı. Bu nedenle dünya finansal sisteminin çöküşü yaklaşıyor. Belki yarın değil ama 2013'e kadar herhangi bir tarihte bunu görebiliriz. Bu yarın da olabilir 3 yıl sonra da olabilir. Fakat bildiğim birşey varsa global finans sisteminin artık ayakta kalması çok zor. Çünkü oyunun kurallarını herkes öğrendi ve herkes öğrendiyse kimse karlı çıkamaz. Kapitalist sistemin devam etmesi için elden gelecek her şey yapılacaktır fakat geç değil 5-10 yıl içinde dünya yeni bir para sistemi ve yepyeni bir parayla tanışacaktır. Adının da GSC olacağını düşünüyorum. GSC ne demek diyorsanız bunu da bir başka yazımda anlatırım.
Şimdi gelelim bizim borsaya...
ABD eğer yatya bir kanal oluşturacaksa, biz de yavaş yavaş iç dinamiklerimize dönmeye başlayabiliriz ama şimdilik dışarıya endeksli gideceğiz. Mart ayı enflasyonu yüzde 0.78 bekleniyor. Eğer 0.90'ın üzerinde bir rakam çıkmazsa sorun olmaz ama 0.90'ın üzerinde çıkacak bir rakam endeksi yüzde 2 civarında aşağı çeker. Fakat daha fazla çekeceğini zannetmiyorum. Bugün için 43.500 ile 43.850 aralığında dalgalanan, 43.500'ün altına düşüş olduğunda da alımların geldiği bir piyasa izleyebiliriz. Fakat yarın en olur bunu bilemiyorum, çünkü açıklanan enflasyon rakamı ve dış piyasalara bağlı olacaktır. Eğer iran krizi piyasaları etkiler mi diye soracak olursanız, petrol 70 doların üzerine çıkmadığı sürece piyasaları çok etkilemez ama petrol 70 doların üzerine çıkarsa etkileyecektir.
POSTED BY: Yaşar ERDİNÇ AT 07:37 pm
